Una de las principales motivaciones detrás de la creación de programas de pensiones no contributivas es permitir que los beneficiarios se retiren de la fuerza de trabajo. Sin embargo, como con otros regímenes de transferencias monetarias condicionadas, sus efectos agregados pueden ser más complejos. Utilizando datos de panel y técnicas de variables instrumentales, este trabajo muestra que el efecto de un programa de este tipo, Colombia Mayor, ha sido el de elevar la participación en la fuerza laboral de los beneficiarios varones relativamente jóvenes. Este incremento se produjo precisamente en las ocupaciones con características que pueden requerir alguna inversión inicial. El documento concluye que la transferencia efectivamente redujo las restricciones de liquidez para permanecer en estas ocupaciones. Sin embargo, este efecto no se encontró entre las mujeres o en los beneficiarios mayores.

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