Este trabajo examina el rol de las garantías en los planes de pensiones contribuciones definidas, en particular las garantías de rentabilidad mínima durante la fase de acumulación. El objetivo principal del estudio consiste en evaluar los costos y beneficios de distintas garantías de rentabilidad. Se utiliza un modelo estocástico del mercado financiero, donde las demandas por garantías se calculan como un derivado en el mercado financiero. En este contexto, el estudio enfatiza el valor de las garantías de capital que protegen el valor nominal de las contribuciones en los planes de pensiones de contribuciones definidas. Sin embargo, tales garantías solo pueden ser introducidas con relativa facilidad en el muy específico escenario definido en este trabajo. Permitir que los afiliados varíen los períodos de contribución o las estrategias de inversión, o que cambien de administradora, generaría grandes desafíos para la efectiva y eficiente implementación de las garantías de rentabilidad, ya que incrementaría la complejidad y costo de administrar las mismas.

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