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19 enero, 2022

Notas de Pensiones No.58 – Impacto de los retiros de los fondos de pensiones chilenos sobre la economía y las personas – Diciembre 2021

  • Los retiros previsionales debieran ser siempre la última opción. Sin embargo, en Chile ya se han aprobado tres retiros, pese a que organizaciones como la OCDE han recomendado que no deben utilizarse para dar ayudas económicas.

 

  • La Cámara de Diputados recientemente rechazó el 4° retiro. Ante el fracaso de esa iniciativa legal, algunos sectores políticos estarían insistiendo con un 5° retiro, pero su probabilidad de éxito es reducida.

 

  • Si se analizan las variables sanitarias, económicas y sociales en detalle, éstas no parecen ser factores que expliquen la racionalidad de un cuarto retiro. Hoy en día, como resultado de los tres retiros de fondos, 3,8 millones personas quedaron en algún momento con saldo cero en sus cuentas.

 

  • Tras los tres retiros de fondos de pensiones, la disminución en el saldo de los hombres es de 24,3% y en el de las mujeres 33,3%, lo que implica que, para recuperar los fondos que existían antes de los retiros, los hombres y las mujeres tendrían que cotizar durante 5,6 y 6,3 años más, respectivamente.

 

  • Los tres retiros de fondos han incidido también en un aumento de la inflación, lo que tiene un fuerte impacto en los precios, así como también en el pago de los créditos hipotecarios de los trabajadores, siendo, además, altamente regresivo ya que golpea proporcionalmente más el presupuesto de las familias más pobres.

 

  • Se suma a lo anterior el fuerte impacto en el mercado de capitales local por las liquidaciones forzosas de un gran volumen de activos, lo que, además genera un alza en las tasas de interés para todos los plazos y tipos de créditos. Esta misma situación ha provocado una rentabilidad negativa en los fondos de pensiones con mayor exposición a renta fija.

 

  • Otro impacto de los retiros es su efecto negativo sobre las personas en el mercado hipotecario: mayor costo de financiamiento (tasa de interés aumenta en casi 1,7 puntos porcentuales), menor plazo para pagar crédito (de 30 a 15 años), mayores rentas exigidas para acceder al mismo, y mayor monto de pie (de 20% a 30% del valor de la vivienda). La combinación de mayores tasas de interés y rentas exigidas para acceder a créditos limita el acceso a la vivienda de miles de familias, lo que afecta principalmente a los hogares de rentas medias y bajas, adultos con baja capacidad de ahorro y jóvenes con corta vida laboral.

 

  • Las simulaciones muestran que la carga financiera de los hogares podría aumentar en hasta $ 3,9 millones al año (considerando el pago de un mayor dividendo y crédito de consumo para financiar parte del mayor pie), lo que equivale a plantear que los hogares deberán emplear un 21,5% extra de sus ingresos para compensar los efectos de los retiros de fondos.

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