Los Mecanismos de Ajuste Automático (MAA) buscan implementar cambios a los beneficios y a los parámetros de los sistemas de pensiones (tasa de cotización, edad legal de pensión) que permitan mejoras de largo plazo en equilibrio financiero o suficiencia de pensiones, en un proceso lo menos contaminado políticamente, fundado en argumentos técnicos (tales como el envejecimiento de la población a causa de menores tasas de fertilidad y mayores expectativas de vida, así como también las tendencias económicas y financieras). De esta manera, el riesgo político de la inacción o de una acción errada de reforma de pensiones se reduce ampliamente.

A diferencia de los programas de reparto, en que los ajustes realizados a sus parámetros son indispensables para mejorar el balance financiero y aliviar la carga fiscal, en los programas de capitalización individual los ajustes son necesarios para asegurar la suficiencia de los montos de pensión ante los aumentos de las expectativas de vida y las tendencias económicas y financieras. En tal caso, la mayor expectativa de vida al jubilar implica una reducción de las pensiones que se pueden financiar con los mismos ahorros acumulados si no se ajustan los parámetros clave que determinan las pensiones (las edades de pensión, tasas de cotización y topes imponibles).

Una forma de poder abordar ese desafío es hacer ajustes discrecionales en las tasas de cotización y/o edades legales de jubilación, que consideren las mejoras en la longevidad de los futuros pensionados. La otra alternativa es definir un MAA lo más técnico posible, con el fin de ajustar dichas variables en el tiempo.

La revisión de la experiencia internacional muestra una variedad de formas en que se aplican los MAA en los sistemas de pensiones: (i) 7 países ajustan la edad de jubilación legal conforme a los cambios en las expectativas de vida (Dinamarca, Estonia, Finlandia, Grecia, Italia, Países Bajos y Portugal); (ii) 6 países ajustan las pensiones en relación a los cambios en las expectativas de vida, el tamaño de la población activa, la masa salarial o el PIB, incluyendo los llamados “factores de sostenibilidad” (Estonia, Finlandia, Grecia, Japón, Lituania y Portugal); y (iii) 7 países cuentan con un “mecanismo de balance” en los compromisos de pensiones (Alemania, Canadá, Estados Unidos, Finlandia, Luxemburgo, Países Bajos y Suecia). Los mecanismos de balance están diseñados con el objetivo primordial de garantizar un presupuesto equilibrado del sistema de pensiones, tanto a corto, mediano y largo plazo.

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