Autores:

• Eduardo Walker, Profesor Titular, Pontificia Universidad Católica de Chile.
• Marta Del Sante, Profesora Asistente, Pontificia Universidad Católica de Chile

Reseña:

El presente trabajo buscar analizar la legislación y las prácticas Chile, Colombia, México, Perú y Uruguay, en relación a la valoración de fideicomisos en la perspectiva de la inversión en ellos por parte de los fondos de pensiones, de manera de entregar conclusiones acerca de los mejores métodos para su aplicación en Uruguay.

Si bien no existe una única metodología de valorización casi todas buscan aproximarse al valor económico de las inversiones subyacentes. Este trabajo revisa dichas metodologías, revisando tanto la legislación como las prácticas concretas utilizadas para diferentes tipos de fideicomisos.

El trabajo analiza un caso estilizado utilizando diferentes criterios de valorización, lo que permite establecer un paralelo entre ellos. Segundo, se exponen metodologías de cálculo de tasas de descuento. Luego, se resumen las metodologías específicas encontradas para diferentes tipos de fideicomisos en distintos países y se entregan conclusiones. Luego se presentan los anexos que incluyen un resumen de las metodologías de valorización según IFRS, especificaciones de la NIC 40 (pertinentes para bienes raíces) y por último están los resúmenes de las legislaciones de cada país y los porcentajes de inversión de los fondos de pensiones en fideicomisos para distintos países.

Nota: Este trabajo fue financiado por las AFAP del Uruguay (Integración AFAP, SURA AFAP, República AFAP y Unión Capital AFAP). Además, SURA AFAP proveyó un resumen de regulaciones y prácticas de valoración en LATAM.

Para revisar este estudio en detalle, favor descárguelo aquí.