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El ahorro en los sistemas pensiones – Nota de Política No.4 – ASOFONDOS – Agosto 2020

5 noviembre, 2020

Los sistemas pensionales se han diseñado y han evolucionado de acuerdo a las condiciones económicas, sociales y políticas propias de cada país. Sin embargo, todos los sistemas previsionales enfrentan retos similares que ponen a prueba su capacidad para garantizar la protección efectiva de las personas durante la vejez sin generar fuertes presiones fiscales. La transformación del trabajo generada por la digitalización de la sociedad, el bajo crecimiento económico, el envejecimiento de la población y el incremento en la esperanza de vida, son algunos de los desafíos que enfrentan los sistemas previsionales en el mundo. En los últimos años, los efectos negativos de estos fenómenos se han hecho sentir, especialmente en los modelos de reparto, y han empezado a afectar los soportes fundamentales de cualquier sistema pensional: la sostenibilidad, la cobertura y la adecuación de las jubilaciones.

En este contexto, el ahorro y la capitalización resultan fundamentales para que un sistema previsional funcione correctamente y garantice la seguridad económica de los trabajadores, actuales y futuros, durante su vejez, pues permiten articular de manera eficiente estos objetivos. En este documento se hace un análisis de las ventajas de los sistemas pensionales basados en ahorro y se hace una comparación con los sistemas de reparto. En particular, se estudian aspectos de los sistemas previsionales relacionados con su impacto fiscal y la sostenibilidad, la rentabilidad interna y la exposición al riesgo para los trabajadores. Además, se estudian los efectos que tienen los sistemas pensionales de ahorro y capitalización sobre la distribución del ingreso y el crecimiento económico.

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