ITALIA |
Los miembros de Pegaso, el fondo de pensiones de los empleados de los servicios de utilidad pública, ahora pueden elegir entre 3 tipos de estrategias de inversión con distintos perfiles de riesgo: conservador, balanceado y dinámico.
La vertiente conservadora invertirá el 90% de sus fondos en bonos y el restante 10% en acciones; la vertiente balanceada invertirá el 70% en bonos y el 30% en acciones; mientras que la vertiente dinámica invertirá sus fondos en partes iguales 50/50 entre acciones y bonos.
Aquellos que elijan la cartera de inversiones conservadora, que será administrada por Capitalia Asset Management y por BNP Paribas Asset Management, verán que sus fondos serán invertidos en oportunidades de inversión que se presenten en el mercado de bonos. Las limitaciones porcentuales significan el cupo máximo de inversión permitida en un tipo de activo determinado.
La estrategia balanceada será administrada por AXA Investment Managers, Pioneer Investments Management, y por Sanpaoloimi Asset Management. Esta cartera podrá invertir hasta un máximo del 20% de los activos administrados en acciones extranjeras. Existe una alta probabilidad de que las utilidades acumuladas por esta cartera de inversiones excedan aquellas obtenidas por los fondos de Trattamento Fine Rapport (TFR) en un período de 10 años.
Aquellos miembros/contribuyentes que transfieran su TFR bono de reconocimiento o pago indemnizatorio por término a la vertiente de estrategia dinámica de inversiones, se deberían poder beneficiar de un aumento del valor de su TFR bono de reconocimiento en un período de 25 años. Este fondo será administrado por Monte Paschi Asset Management y por Julius Baer Italia, e invertirá en acciones, incluyendo derivados.
Entretanto, sin embargo, Pegaso ha generado utilidades que han excedido en un 10% aquellas de los fondos TFR. Entre enero del 2001 y diciembre del 2005, este fondo acumuló utilidades de 28.9%, comparadas con el 14.7% obtenido por los fondos TFR.
Este historial de utilidades será crucial al momento de medir el desempeño de los respectivos fondos, en vista de la reforma que se introducirá a partir de enero del 2008. En un esfuerzo por estimular el sector de pensiones complementarias, la reforma promueve que los trabajadores transfieran sus respectivos TFR a un fondo de pensión. Este pago fue realizado históricamente por la compañía del empleador a un TFR bono de reconocimiento en su nombre.
Para que esto ocurra, los fondos de pensión deberían generar utilidades al menos iguales a aquellas generadas por los fondos TFR.